사건
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대신증권은 위탁매매와 자기매매를 중심으로 자산관리·IB·파생상품을 함께 영위하는 종합 증권사로, 한국 증시에서는 증권업종과 부동산 PF·금리 민감 종목군으로 거래됩니다.
대신증권은 1962년 설립되어 1975년 유가증권시장(KOSPI)에 상장된 종합 금융투자회사입니다. 종목코드는 003540이며, 대신파이낸셜그룹의 모회사 역할을 합니다.
본업은 크게 네 부문으로 구성됩니다. 첫째, Retail(리테일) 부문은 개인 고객의 주식·채권·펀드·해외주식 매매를 중개해 거래대금에 비례한 수수료를 받습니다. 둘째, 법인영업 부문은 자산운용사·연기금 등 기관 고객 대상 매매 중개와 채권·파생 솔루션을 제공합니다. 셋째, CM(Capital Markets) 부문은 채권·주식·파생을 직접 보유·매매하는 자기매매와 ELS·ETN·DLS 같은 파생결합증권 발행·헤지 운용을 담당합니다. 넷째, 기업금융(IB) 부문은 채권·주식 인수, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 주선과 지급보증, M&A 자문을 수행합니다.
수익은 거래 수수료(브로커리지), 자기매매 평가·실현 손익, 운용보수·신탁보수, IB 인수·자문 수수료, 지급보증료, 그리고 자회사 연결 손익으로 분산되어 있습니다. 자회사로는 부실채권(NPL) 투자 전문 대신F&I, 대신저축은행, 대신자산운용, 대신자산신탁, 대신프라이빗에쿼티, 대신경제연구소 등이 있고, 미국·싱가포르·도쿄에 해외 현지법인을 두고 있습니다. 부동산 PF에서는 증권이 금융 주선을 맡고 저축은행이 중순위 대출, F&I가 후순위에 참여하는 그룹 차원의 분담 구조가 특징입니다.
대신증권은 금융위원회로부터 자기자본 3조원 이상을 요건으로 하는 종합금융투자사업자(종투사) 로 지정되어 있어, 일반 증권사보다 넓은 기업신용공여·헤지펀드 PBS 등의 업무를 영위할 수 있습니다.
대신증권은 한국 종합금융투자사업자(종투사)로 지정된 대형 증권사 그룹에 속합니다. 비교 대상으로 자주 거론되는 기업은 미래에셋증권, 한국투자증권을 보유한 한국금융지주, NH투자증권, 삼성증권, KB증권을 보유한 KB금융, 키움증권, 메리츠증권을 보유한 메리츠금융지주, 신한투자증권을 보유한 신한지주, 하나증권을 보유한 하나금융지주입니다. 자기자본 4조원 이상을 요건으로 하는 초대형 IB에는 미진입한 단계로, 발행어음 라이선스 보유 증권사들과는 자금 조달 수단에서 차이가 있습니다.
리테일 채널은 온라인 트레이딩 시스템(HTS)을 1990년대 후반 일찍 출시한 역사가 있어 개인 투자자 기반이 두텁고, 수수료 경쟁은 키움증권 등 온라인 특화 증권사와 직접 비교됩니다. IB·법인영업·CM 부문에서는 미래에셋·NH·한국투자·삼성과 같은 대형사와 같은 딜에 들어가 경쟁하거나 컨소시엄을 구성합니다.
리스크:
확인할 것:
Q. 대신증권은 뭐 하는 회사야?
대신증권은 1962년 설립되어 1975년 KOSPI에 상장된(003540) 종합 증권사입니다. 개인 고객의 주식·채권 매매 중개(리테일), 기관 대상 법인영업, 채권·파생 자기매매와 파생결합증권(ELS·DLS·ETN) 발행을 담당하는 CM 부문, 그리고 채권 인수·부동산 PF·M&A 자문을 하는 IB 부문이 본업입니다. 대신파이낸셜그룹의 모회사로서 NPL 투자사 대신F&I, 대신저축은행, 대신자산운용, 대신자산신탁 등 자회사 손익도 연결로 반영되므로, 투자자 입장에서는 증권 본업 손익뿐 아니라 부동산·NPL 사이클과 자회사 실적까지 함께 추적해야 합니다.
Q. 대신증권 주가는 무엇에 민감해?
크게 네 가지 변수에 민감합니다. 첫째, 주식 거래대금입니다. 리테일 비중이 높아 코스피·코스닥 일평균 거래대금이 늘면 위탁수수료 수익이 직접 늘고, 횡보장에서는 정체됩니다. 둘째, 금리와 신용스프레드입니다. 자기매매 채권 평가손익, ELS 헤지 비용, 조달 금리에 영향을 줍니다. 셋째, 부동산 PF 사이클입니다. 그룹 차원에서 PF에 분산 투자하는 구조라 부동산 경기·연체율이 그룹 손익에 직접 전달됩니다. 넷째, 시장 변동성입니다. ELS 자체헤지 포지션은 지수 급락 시 평가손이 커집니다. 사업보고서의 부문별 수익과 PF 익스포저 공시를 함께 확인하면 주가 반응의 배경을 해석할 수 있습니다.
Q. 어떤 테마와 같이 봐야 해?
가장 직접적인 테마는 증권업·금융업입니다. 거래대금 모멘텀이 강할 때 미래에셋증권·NH투자증권·삼성증권·키움증권 등과 함께 움직입니다. 금리 테마와도 연결되는데, 금리 인하기에는 채권 평가이익과 거래대금 회복 기대가 동반되어 증권주가 강세를 보이는 경향이 있습니다. 부동산 PF 테마는 자회사 구조 때문에 직접적으로 연결되며, PF 정상화·부실 정리 뉴스가 그룹 손익에 영향을 줍니다. 또한 종합금융투자사업자(종투사)·초대형 IB 정책 변경, 발행어음 라이선스 확대 같은 자본시장 규제 변화도 함께 추적할 필요가 있습니다.
Q. 다른 대형 증권사와 어떻게 다른가?
대신증권은 자기자본 3조원대 종투사로, 자기자본 4조원 이상이 요건인 초대형 IB(미래에셋·NH·한국투자·삼성·KB)와는 자금 조달 수단에서 차이가 있습니다. 초대형 IB는 발행어음을 통한 자금 조달이 가능해 기업금융 자산을 더 적극적으로 늘릴 수 있는 반면, 대신증권은 그 단계에는 진입하지 않은 상태입니다. 또한 NPL 투자(F&I)와 저축은행을 그룹 내에 보유한 구조는 다른 증권사 그룹에서 흔하지 않은 조합으로, 부동산·부실채권 사이클과 동조성이 상대적으로 높습니다. 비교할 때는 단순 거래대금 민감도뿐 아니라 그룹 자회사 손익 기여도와 PF 익스포저까지 함께 보아야 합니다.
Q. 리스크에서 가장 먼저 봐야 할 지표는?
부동산 PF 관련 공시가 우선 점검 대상입니다. 사업보고서의 PF 우발채무·지급보증 잔액, 요주의 이하 PF 잔액 비율, 충당금 적립 추이가 핵심 지표입니다. 다음으로 ELS·DLS 미상환 잔액과 기초자산 구성이 중요합니다. 특정 해외 지수에 쏠려 있으면 그 지수가 급락할 때 자체헤지 손실이 커집니다. NCR(영업용순자본비율) 은 증권사의 건전성 척도로, 규제 기준 대비 여유가 어느 정도인지 보여줍니다. 마지막으로 자회사 대신저축은행의 연체율과 대신F&I의 NPL 회수율이 그룹 단위 신용리스크를 가늠하는 보조 지표입니다.
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하위 분류가 없습니다.
대신증권은 위탁매매와 자기매매를 중심으로 자산관리·IB·파생상품을 함께 영위하는 종합 증권사로, 한국 증시에서는 증권업종과 부동산 PF·금리 민감 종목군으로 거래됩니다.
대신증권은 1962년 설립되어 1975년 유가증권시장(KOSPI)에 상장된 종합 금융투자회사입니다. 종목코드는 003540이며, 대신파이낸셜그룹의 모회사 역할을 합니다.
본업은 크게 네 부문으로 구성됩니다. 첫째, Retail(리테일) 부문은 개인 고객의 주식·채권·펀드·해외주식 매매를 중개해 거래대금에 비례한 수수료를 받습니다. 둘째, 법인영업 부문은 자산운용사·연기금 등 기관 고객 대상 매매 중개와 채권·파생 솔루션을 제공합니다. 셋째, CM(Capital Markets) 부문은 채권·주식·파생을 직접 보유·매매하는 자기매매와 ELS·ETN·DLS 같은 파생결합증권 발행·헤지 운용을 담당합니다. 넷째, 기업금융(IB) 부문은 채권·주식 인수, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 주선과 지급보증, M&A 자문을 수행합니다.
수익은 거래 수수료(브로커리지), 자기매매 평가·실현 손익, 운용보수·신탁보수, IB 인수·자문 수수료, 지급보증료, 그리고 자회사 연결 손익으로 분산되어 있습니다. 자회사로는 부실채권(NPL) 투자 전문 대신F&I, 대신저축은행, 대신자산운용, 대신자산신탁, 대신프라이빗에쿼티, 대신경제연구소 등이 있고, 미국·싱가포르·도쿄에 해외 현지법인을 두고 있습니다. 부동산 PF에서는 증권이 금융 주선을 맡고 저축은행이 중순위 대출, F&I가 후순위에 참여하는 그룹 차원의 분담 구조가 특징입니다.
대신증권은 금융위원회로부터 자기자본 3조원 이상을 요건으로 하는 종합금융투자사업자(종투사) 로 지정되어 있어, 일반 증권사보다 넓은 기업신용공여·헤지펀드 PBS 등의 업무를 영위할 수 있습니다.
대신증권은 한국 종합금융투자사업자(종투사)로 지정된 대형 증권사 그룹에 속합니다. 비교 대상으로 자주 거론되는 기업은 미래에셋증권, 한국투자증권을 보유한 한국금융지주, NH투자증권, 삼성증권, KB증권을 보유한 KB금융, 키움증권, 메리츠증권을 보유한 메리츠금융지주, 신한투자증권을 보유한 신한지주, 하나증권을 보유한 하나금융지주입니다. 자기자본 4조원 이상을 요건으로 하는 초대형 IB에는 미진입한 단계로, 발행어음 라이선스 보유 증권사들과는 자금 조달 수단에서 차이가 있습니다.
리테일 채널은 온라인 트레이딩 시스템(HTS)을 1990년대 후반 일찍 출시한 역사가 있어 개인 투자자 기반이 두텁고, 수수료 경쟁은 키움증권 등 온라인 특화 증권사와 직접 비교됩니다. IB·법인영업·CM 부문에서는 미래에셋·NH·한국투자·삼성과 같은 대형사와 같은 딜에 들어가 경쟁하거나 컨소시엄을 구성합니다.
리스크:
확인할 것:
Q. 대신증권은 뭐 하는 회사야?
대신증권은 1962년 설립되어 1975년 KOSPI에 상장된(003540) 종합 증권사입니다. 개인 고객의 주식·채권 매매 중개(리테일), 기관 대상 법인영업, 채권·파생 자기매매와 파생결합증권(ELS·DLS·ETN) 발행을 담당하는 CM 부문, 그리고 채권 인수·부동산 PF·M&A 자문을 하는 IB 부문이 본업입니다. 대신파이낸셜그룹의 모회사로서 NPL 투자사 대신F&I, 대신저축은행, 대신자산운용, 대신자산신탁 등 자회사 손익도 연결로 반영되므로, 투자자 입장에서는 증권 본업 손익뿐 아니라 부동산·NPL 사이클과 자회사 실적까지 함께 추적해야 합니다.
Q. 대신증권 주가는 무엇에 민감해?
크게 네 가지 변수에 민감합니다. 첫째, 주식 거래대금입니다. 리테일 비중이 높아 코스피·코스닥 일평균 거래대금이 늘면 위탁수수료 수익이 직접 늘고, 횡보장에서는 정체됩니다. 둘째, 금리와 신용스프레드입니다. 자기매매 채권 평가손익, ELS 헤지 비용, 조달 금리에 영향을 줍니다. 셋째, 부동산 PF 사이클입니다. 그룹 차원에서 PF에 분산 투자하는 구조라 부동산 경기·연체율이 그룹 손익에 직접 전달됩니다. 넷째, 시장 변동성입니다. ELS 자체헤지 포지션은 지수 급락 시 평가손이 커집니다. 사업보고서의 부문별 수익과 PF 익스포저 공시를 함께 확인하면 주가 반응의 배경을 해석할 수 있습니다.
Q. 어떤 테마와 같이 봐야 해?
가장 직접적인 테마는 증권업·금융업입니다. 거래대금 모멘텀이 강할 때 미래에셋증권·NH투자증권·삼성증권·키움증권 등과 함께 움직입니다. 금리 테마와도 연결되는데, 금리 인하기에는 채권 평가이익과 거래대금 회복 기대가 동반되어 증권주가 강세를 보이는 경향이 있습니다. 부동산 PF 테마는 자회사 구조 때문에 직접적으로 연결되며, PF 정상화·부실 정리 뉴스가 그룹 손익에 영향을 줍니다. 또한 종합금융투자사업자(종투사)·초대형 IB 정책 변경, 발행어음 라이선스 확대 같은 자본시장 규제 변화도 함께 추적할 필요가 있습니다.
Q. 다른 대형 증권사와 어떻게 다른가?
대신증권은 자기자본 3조원대 종투사로, 자기자본 4조원 이상이 요건인 초대형 IB(미래에셋·NH·한국투자·삼성·KB)와는 자금 조달 수단에서 차이가 있습니다. 초대형 IB는 발행어음을 통한 자금 조달이 가능해 기업금융 자산을 더 적극적으로 늘릴 수 있는 반면, 대신증권은 그 단계에는 진입하지 않은 상태입니다. 또한 NPL 투자(F&I)와 저축은행을 그룹 내에 보유한 구조는 다른 증권사 그룹에서 흔하지 않은 조합으로, 부동산·부실채권 사이클과 동조성이 상대적으로 높습니다. 비교할 때는 단순 거래대금 민감도뿐 아니라 그룹 자회사 손익 기여도와 PF 익스포저까지 함께 보아야 합니다.
Q. 리스크에서 가장 먼저 봐야 할 지표는?
부동산 PF 관련 공시가 우선 점검 대상입니다. 사업보고서의 PF 우발채무·지급보증 잔액, 요주의 이하 PF 잔액 비율, 충당금 적립 추이가 핵심 지표입니다. 다음으로 ELS·DLS 미상환 잔액과 기초자산 구성이 중요합니다. 특정 해외 지수에 쏠려 있으면 그 지수가 급락할 때 자체헤지 손실이 커집니다. NCR(영업용순자본비율) 은 증권사의 건전성 척도로, 규제 기준 대비 여유가 어느 정도인지 보여줍니다. 마지막으로 자회사 대신저축은행의 연체율과 대신F&I의 NPL 회수율이 그룹 단위 신용리스크를 가늠하는 보조 지표입니다.
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