리포트
대신증권박장욱▼하위 분류가 없습니다.
고려신용정보는 연체 채권을 위탁받아 회수해주는 채권추심을 본업으로 하는 신용정보 회사로, 한국 증시에서는 신용정보·채권추심 테마 대표 종목으로 거래됩니다.
고려신용정보는 금융기관과 기업·개인에게서 채권을 위임받아 회수 대행 서비스를 제공하고, 회수한 금액 중 일부를 약정 수수료로 받는 방식으로 매출을 일으킵니다. 회수 매출은 단순화하면 회수금액 × 약정수수료율로 산출되며, 수수료율은 채권 종류, 연체 기간, 채무자 상태 등 회수 난이도에 따라 달라집니다. 회수에 성공해야 매출이 잡히는 성과형 수익 구조이기 때문에 회수율과 위임 채권 잔액이 실적의 핵심입니다.
채권 포트폴리오는 크게 세 가지로 나뉩니다.
여기에 신용조사업과 민원대행업이 보조 매출을 만듭니다. 신용조사는 기업 신용·채무불이행자 정보 조사, 민원대행은 권리 확인·자산 평가·자산 컨설팅 영역을 다룹니다. 채권추심업이 매출 대부분을 차지하고, 신용조사·민원대행은 한 자릿수 비중에 그칩니다.
자회사 구조도 함께 봐야 할 부분입니다. 고려휴먼스는 인력 파견·CRM 영역을 보강하고, 2019년 설립한 행복드림금융대부는 부동산 담보대출과 NPL(부실채권, Non-Performing Loan) 매입추심으로 사업을 확장하는 통로 역할을 합니다. 본업이 위임받은 채권을 회수하는 모델이라면, NPL 매입추심은 직접 채권을 사들여 회수 차익을 가져가는 모델이라는 점에서 수익 구조가 다릅니다.
고려신용정보는 신용정보협회 기준 채권추심 시장에서 장기간 1위 자리를 지켜온 종합 채권추심사입니다. 가장 큰 차별점은 금융지주 계열이 아닌 독립 추심사라는 점입니다. 신한·KB·우리·NH 등 금융지주 산하 추심사는 그룹 내부에서 발생한 캡티브 물량을 우선 처리하는 구조라 외부 위탁 영업이 제한되는 반면, 고려신용정보는 특정 금융그룹에 종속되지 않아 은행·카드·캐피탈·저축은행·통신사 등 고객사를 폭넓게 확보할 수 있습니다.
상장 동종 비교 대상으로는 코스닥에 함께 상장된 신용평가·신용정보 회사인 SCI평가정보, 그리고 미래신용정보 같은 채권추심·신용조사 사업자가 거론됩니다. 이들 모두 채권추심·신용조사·민원대행 비즈니스를 공유하지만, 회사별로 채권 포트폴리오 구성(통신 채권 비중, 금융 채권 비중)과 자회사 사업 다각화 방향이 다르므로 단순 시총 비교보다는 사업 믹스로 보아야 합니다.
비금융 영역까지 넓혀 보면 콜센터·CRM 아웃소싱 회사, 부실채권 매입·매각을 다루는 NPL 전문 운용사들이 일부 사업 라인에서 경쟁·협력 관계를 형성합니다.
Q. 고려신용정보는 뭐 하는 회사야?
연체된 채권을 금융기관·기업·개인에게서 위임받아 회수해주는 채권추심을 본업으로 하는 신용정보 회사입니다. 회수에 성공한 금액의 일정 비율을 약정 수수료로 받아 매출을 만들고, 신용조사업·민원대행업을 보조 사업으로 운영합니다. 자회사 행복드림금융대부를 통해 부동산 담보대출과 NPL 매입추심까지 영역을 넓히고 있어, 투자 관점에서는 단순 추심 회사보다는 가계부채·연체율 사이클에 노출된 신용정보·NPL 복합 사업자로 보는 편이 정확합니다.
Q. 고려신용정보 주가는 무엇에 민감해?
가계부채와 연체율 사이클에 가장 민감합니다. 카드·캐피탈·저축은행의 연체율이 올라가면 위임받는 채권 물량이 늘어나 수수료 매출이 확대되는 구조이기 때문입니다. 두 번째 변수는 규제로, 채권추심법·신용정보법·대부업법 개정과 채무자 보호 정책이 회수 난이도와 수수료에 곧장 반영됩니다. 추가로 NPL 매각 시장 분위기, 금융기관의 위탁 단가 협상, 자회사 대부업 손익, 배당 결정도 주가 변수로 작동합니다. 매크로 지표로는 한국은행 가계부채 통계, 금감원 연체율 공시, 기준금리 방향을 같이 보는 것이 좋습니다.
Q. 어떤 테마와 같이 봐야 해?
가장 직접적인 테마는 신용정보, 채권추심, 연체율입니다. 매출 구조가 가계·기업 부채에 연결돼 있어 가계부채·소상공인 대출·다중채무 같은 매크로 키워드와도 함께 묶입니다. 자회사 사업 라인 때문에 NPL, 대부업, 부동산 담보대출 테마와도 연결되며, 비금융 데이터 자산 활용 시도가 부각될 때는 신용조사·기업정보 조회 같은 데이터 비즈니스 키워드까지 확장됩니다. 동종 사업자로는 같은 코스닥의 SCI평가정보·미래신용정보가 함께 거론되며, 이들과 묶여 신용정보업 섹터 단위 흐름으로 거래되는 일이 잦습니다.
Q. 채권추심 회사는 경기가 나빠야 돈을 버는 거야?
부분적으로 맞지만 단순화하기는 어렵습니다. 경기가 둔화하고 연체율이 올라가면 금융기관에서 외부 위탁하는 채권 풀 자체가 커져 매출 기회가 늘어나는 것은 사실입니다. 다만 회수율은 채무자의 상환 능력에 좌우되기 때문에 침체가 깊어질수록 회수 난이도가 올라가고 수수료율 협상력도 약해집니다. 즉 위임 물량(매출 외형)과 회수율(매출 실현률)이 서로 다른 방향으로 움직일 수 있어, 두 지표를 같이 봐야 합니다. 투자 관점에서는 연체율 상승 + 회수 인프라 우위 + 규제 안정 이 세 조건이 동시에 충족될 때가 가장 우호적인 환경으로 해석됩니다.
Q. 행복드림금융대부 같은 자회사는 왜 봐야 해?
본업인 채권추심은 위임 수수료 모델이라 외형 변동성이 위임 물량에 묶여 있는 반면, 자회사 행복드림금융대부의 NPL 매입추심·부동산 담보대출은 직접 채권을 사서 회수 차익을 가져가는 자기계정 모델이라 손익 구조가 다릅니다. NPL 매각 시장이 활성화되거나 부동산 가격 변동성이 낮을 때는 자회사 이익이 본업을 보완하지만, 매입가가 비싸지거나 담보 가치가 떨어지면 손실이 발생할 수 있습니다. 사업보고서에서 종속회사 손익과 NPL 잔액·부동산 담보 LTV를 확인하는 것이 자회사 리스크를 체크하는 방법입니다.
하위 분류가 없습니다.
고려신용정보는 연체 채권을 위탁받아 회수해주는 채권추심을 본업으로 하는 신용정보 회사로, 한국 증시에서는 신용정보·채권추심 테마 대표 종목으로 거래됩니다.
고려신용정보는 금융기관과 기업·개인에게서 채권을 위임받아 회수 대행 서비스를 제공하고, 회수한 금액 중 일부를 약정 수수료로 받는 방식으로 매출을 일으킵니다. 회수 매출은 단순화하면 회수금액 × 약정수수료율로 산출되며, 수수료율은 채권 종류, 연체 기간, 채무자 상태 등 회수 난이도에 따라 달라집니다. 회수에 성공해야 매출이 잡히는 성과형 수익 구조이기 때문에 회수율과 위임 채권 잔액이 실적의 핵심입니다.
채권 포트폴리오는 크게 세 가지로 나뉩니다.
여기에 신용조사업과 민원대행업이 보조 매출을 만듭니다. 신용조사는 기업 신용·채무불이행자 정보 조사, 민원대행은 권리 확인·자산 평가·자산 컨설팅 영역을 다룹니다. 채권추심업이 매출 대부분을 차지하고, 신용조사·민원대행은 한 자릿수 비중에 그칩니다.
자회사 구조도 함께 봐야 할 부분입니다. 고려휴먼스는 인력 파견·CRM 영역을 보강하고, 2019년 설립한 행복드림금융대부는 부동산 담보대출과 NPL(부실채권, Non-Performing Loan) 매입추심으로 사업을 확장하는 통로 역할을 합니다. 본업이 위임받은 채권을 회수하는 모델이라면, NPL 매입추심은 직접 채권을 사들여 회수 차익을 가져가는 모델이라는 점에서 수익 구조가 다릅니다.
고려신용정보는 신용정보협회 기준 채권추심 시장에서 장기간 1위 자리를 지켜온 종합 채권추심사입니다. 가장 큰 차별점은 금융지주 계열이 아닌 독립 추심사라는 점입니다. 신한·KB·우리·NH 등 금융지주 산하 추심사는 그룹 내부에서 발생한 캡티브 물량을 우선 처리하는 구조라 외부 위탁 영업이 제한되는 반면, 고려신용정보는 특정 금융그룹에 종속되지 않아 은행·카드·캐피탈·저축은행·통신사 등 고객사를 폭넓게 확보할 수 있습니다.
상장 동종 비교 대상으로는 코스닥에 함께 상장된 신용평가·신용정보 회사인 SCI평가정보, 그리고 미래신용정보 같은 채권추심·신용조사 사업자가 거론됩니다. 이들 모두 채권추심·신용조사·민원대행 비즈니스를 공유하지만, 회사별로 채권 포트폴리오 구성(통신 채권 비중, 금융 채권 비중)과 자회사 사업 다각화 방향이 다르므로 단순 시총 비교보다는 사업 믹스로 보아야 합니다.
비금융 영역까지 넓혀 보면 콜센터·CRM 아웃소싱 회사, 부실채권 매입·매각을 다루는 NPL 전문 운용사들이 일부 사업 라인에서 경쟁·협력 관계를 형성합니다.
Q. 고려신용정보는 뭐 하는 회사야?
연체된 채권을 금융기관·기업·개인에게서 위임받아 회수해주는 채권추심을 본업으로 하는 신용정보 회사입니다. 회수에 성공한 금액의 일정 비율을 약정 수수료로 받아 매출을 만들고, 신용조사업·민원대행업을 보조 사업으로 운영합니다. 자회사 행복드림금융대부를 통해 부동산 담보대출과 NPL 매입추심까지 영역을 넓히고 있어, 투자 관점에서는 단순 추심 회사보다는 가계부채·연체율 사이클에 노출된 신용정보·NPL 복합 사업자로 보는 편이 정확합니다.
Q. 고려신용정보 주가는 무엇에 민감해?
가계부채와 연체율 사이클에 가장 민감합니다. 카드·캐피탈·저축은행의 연체율이 올라가면 위임받는 채권 물량이 늘어나 수수료 매출이 확대되는 구조이기 때문입니다. 두 번째 변수는 규제로, 채권추심법·신용정보법·대부업법 개정과 채무자 보호 정책이 회수 난이도와 수수료에 곧장 반영됩니다. 추가로 NPL 매각 시장 분위기, 금융기관의 위탁 단가 협상, 자회사 대부업 손익, 배당 결정도 주가 변수로 작동합니다. 매크로 지표로는 한국은행 가계부채 통계, 금감원 연체율 공시, 기준금리 방향을 같이 보는 것이 좋습니다.
Q. 어떤 테마와 같이 봐야 해?
가장 직접적인 테마는 신용정보, 채권추심, 연체율입니다. 매출 구조가 가계·기업 부채에 연결돼 있어 가계부채·소상공인 대출·다중채무 같은 매크로 키워드와도 함께 묶입니다. 자회사 사업 라인 때문에 NPL, 대부업, 부동산 담보대출 테마와도 연결되며, 비금융 데이터 자산 활용 시도가 부각될 때는 신용조사·기업정보 조회 같은 데이터 비즈니스 키워드까지 확장됩니다. 동종 사업자로는 같은 코스닥의 SCI평가정보·미래신용정보가 함께 거론되며, 이들과 묶여 신용정보업 섹터 단위 흐름으로 거래되는 일이 잦습니다.
Q. 채권추심 회사는 경기가 나빠야 돈을 버는 거야?
부분적으로 맞지만 단순화하기는 어렵습니다. 경기가 둔화하고 연체율이 올라가면 금융기관에서 외부 위탁하는 채권 풀 자체가 커져 매출 기회가 늘어나는 것은 사실입니다. 다만 회수율은 채무자의 상환 능력에 좌우되기 때문에 침체가 깊어질수록 회수 난이도가 올라가고 수수료율 협상력도 약해집니다. 즉 위임 물량(매출 외형)과 회수율(매출 실현률)이 서로 다른 방향으로 움직일 수 있어, 두 지표를 같이 봐야 합니다. 투자 관점에서는 연체율 상승 + 회수 인프라 우위 + 규제 안정 이 세 조건이 동시에 충족될 때가 가장 우호적인 환경으로 해석됩니다.
Q. 행복드림금융대부 같은 자회사는 왜 봐야 해?
본업인 채권추심은 위임 수수료 모델이라 외형 변동성이 위임 물량에 묶여 있는 반면, 자회사 행복드림금융대부의 NPL 매입추심·부동산 담보대출은 직접 채권을 사서 회수 차익을 가져가는 자기계정 모델이라 손익 구조가 다릅니다. NPL 매각 시장이 활성화되거나 부동산 가격 변동성이 낮을 때는 자회사 이익이 본업을 보완하지만, 매입가가 비싸지거나 담보 가치가 떨어지면 손실이 발생할 수 있습니다. 사업보고서에서 종속회사 손익과 NPL 잔액·부동산 담보 LTV를 확인하는 것이 자회사 리스크를 체크하는 방법입니다.